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YC Library：A Guide to Seed Fundraising — Geoff Ralston

来源：ycombinator.com/library/4A-how-to-raise-money 作者：Geoff Ralston，YC 合伙人、前产品负责人

核心观点​

  • 什么时候融资：当你有 compelling 的故事、团队能实现愿景、机会真实且足够大时，就可以融资。对大多数创始人来说，还需要一个产品、一定的客户 adoption（即 traction）。一个 impressive 的指标是连续几周保持 10% 的周增长率。
  • 融多少钱：理想情况下，融够达到盈利所需的资金，这样以后就不用再融资了。如果做不到，就融够到达下一个"可融资里程碑"所需的资金，通常是 12–18 个月。一个经验法则是：一名工程师全成本约 15k/月，所以5名工程师跑18个月大约需要15k/月，所以 5 名工程师跑 18 个月大约需要 1.35M。通常种子轮在 500k–500k–1.5M 之间。
  • 稀释比例：种子轮尽量控制在 10%–20%，最好不超过 25%。稀释不是最重要的，拿到钱才重要。
  • 融资工具：硅谷种子轮现在主要用 Convertible Debt 或 SAFE（Simple Agreement for Future Equity）。Equity round 更复杂、更贵、更耗时，种子轮不常见。YC 推荐使用标准的 SAFE 文件，因为投资人熟悉、条款对创始人友好。
  • 估值：没有公式能准确算出公司值多少钱。让市场定价是最好的方式。种子轮估值通常在 2M–2M–10M 之间。不要过度优化估值——拿到钱比拿到最高估值更重要。
  • 投资人：Angel 是业余投资人，VC 是专业投资人。VC 决策更慢、需要多次会议、多个合伙人参与。最好的认识投资人的方式是通过 warm introduction。如果没有，可以 cold email，但要 brief 且 compelling。
  • 会议技巧：目标不是当场成交，而是拿到下一次会议。准备要充分但不要过度排练。平衡自信与谦逊，不要显得傲慢也不要被牵着走。每次会议结束时要尝试 close，或者至少明确下一步。
  • 所需文件：种子轮不要花太多时间做 due diligence 文件。通常需要一份 1–2 页的 executive summary 和一个 pitch deck。Executive summary 要包含 vision、product、team、traction、market size 和 basic financials。

融资流程要点​

  1. 先建关系：在你需要钱之前就开始跟投资人建立关系。
  2. 讲好故事：投资人写支票是因为故事 compelling。
  3. 展示 traction：产品、增长、用户反馈比想法更重要。
  4. 快速 close：一旦投资人 say yes，迅速用 handshake protocol 完成交易。
  5. 不要 defensive：被质疑时不要防御，但要为自己的信念辩护。

参考链接​